近日，伦敦银现价格首次突破90美元/盎司后不久，再次迎来上涨。1月23日晚间，伦敦银现盘中突破100美元/盎司大关，刷新历史纪录；现货黄金价格也同步走高，盘中最高触及4967.37美元/盎司，逼近5000美元关口。

　　年初至今，贵金属市场保持强势上涨态势，伦敦银现涨幅接近40%，超过黄金的14%。历史上白银多作为黄金的“附属品”波动，但自2025年起，白银逐步走出独立行情，全年最大涨幅超196%，最终实现涨幅147.79%，而黄金全年涨幅为64.56%。

　　本轮白银上涨不仅受避险情绪驱动，还叠加了金融属性与供需结构失衡的双重逻辑。达沃斯论坛上，各方高度聚焦未来光伏产业及AI智能算力中心的爆发性增长预期，这将极大拉动对白银及有色金属的需求。白银作为光伏、新能源汽车和高端电子元件的关键材料，其工业属性被重新定价。随着AI基础设施建设进入加速期，白银需求或将迎来结构性提升，为其价格提供长期支撑。

　　从短期技术面看，黄金与白银均已进入严重超买区域，且伴随大量空头认赔出局，市场情绪趋于极端。预计黄金短期内将在5000美元/盎司附近高位震荡，而白银则有望在未来呈现比黄金更强的结构性上涨动能。

　　如今，贵金属的上行驱动力已逐步演变为由美元信用动摇、多国中央银行购金常态化、技术赋能与供需结构优化所共同构成的多元格局。据世界黄金协会数据，2025年初至2025年11月，全球央行年内累计报告净购金量达297吨，尽管增速放缓，但整体需求依然稳健。我国黄金储备截至2025年12月末报7415万盎司，连续第14个月增持。全年外汇储备规模增加1555亿美元，黄金储备增长86万盎司。白银首破100美元大关 刷新历史纪录