黄金避险风险高了 短期波动引关注！炮声一响，黄金万两。但刚刚过去的48小时，这条投资者公认的铁律似乎被打破了。霍尔木兹海峡硝烟弥漫，国际油价应声飙涨，而传统避险资产黄金却表现反常。

　　Wind数据显示，3月3日，伦敦金现收盘价为5088.33美元/盎司，较前一交易日下跌约233.10美元/盎司，跌幅达4.38%。4日开盘后，金价虽出现技术性反弹，但仍引发市场对黄金避险属性的广泛讨论。

　　中国外汇投资研究院研究总监李钢表示，“买预期、卖事实”的获利了结是直接导火索，而美联储降息预期降温才是根本原因。作为实物资产，黄金的一大缺点是不会产生利息。李钢认为，油价暴涨推升通胀压力，市场对美联储6月维持利率的预期升至53.5%，美元指数走强、实际利率上行，大幅提高持有黄金等无息资产的机会成本。地缘避险买盘虽存在，但被美元与利率双杀彻底盖过。

　　从市场实际看，黄金短期走弱是资金面、政策面与情绪面的共同作用热点话题。市场已不再对地缘冲突做应激反应，更关注冲突能否真正改变供需格局。面对金价大跌，市场对其避险属性的持续性产生质疑，但业内专家认为这只是短期失效，并非长期弱化。

　　汇丰私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正表示，如果市场认为伊朗冲突将继续对石油供应、中东地区稳定和市场信心方面构成威胁，那么在冲突持续期间，市场风险偏好可能会持续受到打击。因此，在全球地缘局势面临较大变数的背景下，黄金仍然是有效的全球风险对冲工具。

　　邓志坚直言，黄金的避险属性并没有变化。全球局势依然处于长期不稳定状态。即使短期内美伊关系可能出现转机，但中东地区复杂的政治、经济、宗教矛盾难以短期化解，这决定了黄金仍有配置价值。黄金避险风险高了 短期波动引关注