2月28日，美国和以色列对伊朗发动军事打击。叠加此前美国关税风波再起、贸易政策不确定性加剧的影响，高位震荡的金价备受关注。

　　2月最后一周，现货黄金与COMEX期货同步走强。截至周五收盘，现货涨1.88%，报收于5278.328美元/盎司；COMEX黄金涨1.97%，报收于5296.4美元/盎司。

　　国内方面，从深圳水贝、郑州金多银多等批发市场，到上海豫园、北京菜百等核心商圈品牌门店，再到银行黄金业务端，这场由地缘风险驱动的黄金市场行情正在全面显现，购销、回收、投资、风控等多个环节同步迎来新变化。

　　郑州的雨雪天气也挡不住消费者购金的热情。3月1日，大河财立方记者实地走访郑州金多银多珠宝商场看到，商场内人头攒动，不少店铺柜台前围满了挑选黄金饰品的顾客，销售人员忙着介绍款式、核算价格。

　　“优惠完1235元/克，连着涨好几天了，现在不入手，明天大概率还会涨价。”一位店员告诉记者，有顾客连着4天，每天都来买金条或者金饰，虽然金价走高，但是囤金的顾客不减反增。

　　商场内，一对情侣刚花了6万多元购置了三金。“我们去年10月份就来看三金，当时还不到1000元，觉得贵就没买，没想到又涨价了。”

　　深圳水贝黄金交易市场更是热闹。“有位消费者在我这儿买了150克左右的金条，而且不止在我们一家店购买。”有水贝商家向大河财立方记者透露，周日他们计划再从上游黄金料商里进200克板料，都被告知没有货了。“今天来卖黄金、问黄金回收的也少了，大家都在等周一开盘。”

　　当日，水贝实时交易大屏显示，水贝首饰金1372元/克，金条1244元/克。购买首饰金时，多家水贝商家也会给到消费者“不含税”的首饰金价，约等于金条价格，比公开报价每克约低百元。

　　逛了多家金饰柜台，记者看到，相较于2026年初，水贝金条现货比较充足，多家柜台上摆出了1克重的小金豆、小元宝，不同克重的黄金贴片，以及从5g、20g至1000g不等的金条。

　　“今天买金条，都不收工本费了。”多家水贝商家提到，除了1克的小金豆要收5元/克的工本费，当天其他克重的金条都不额外收工本费。

　　今年春节前，深圳地方监管部门发布提示，不得违规开展黄金预订价交易、杠杆交易、延期交易等非法交易活动。此前在水贝，消费者或商家向上游料商订购黄金板料，可以根据订购克重，支付部分订金提前锁定，但这种模式一旦遇到黄金价格大幅波动，极易出现无法兑付的情况。

　　在水贝发生多起黄金店铺跑路事件后，目前购买黄金板料的商家逐渐转向现货交易。有商家告诉记者，如今向上游购买黄金板料都是现场结清，消费者想买金条也是全款提前订。“这样其实也是保障消费者的权益。”

　　上海细雨绵绵财经热点，大河财立方记者在豫园商圈看到，灯会客流并不算密集，但老铺黄金门店前却排起长龙，排队时间超过15分钟。店内销售人员透露，该品牌刚刚完成新一轮调价，涨幅达20%至30%，预计今年还将有两到三次涨价。

　　“这边按克的降魔杵，优惠后1克1500元。”老庙黄金店员向记者介绍，他们不回收黄金，只能置换，本品牌贴10%，其他品牌贴20%。对于金价走势，店员表示：“后续还会涨，跌不下来。”

　　在老凤祥门店，店员透露，按克卖的金饰1克优惠后1490元。“每一家店挂牌价和优惠价格都不一样，因为国际局势影响，明天金价还会涨。”

　　同样原因下，北京最大的黄金珠宝专营公司——菜百黄金也人气爆棚。3月1日晚，大河财立方记者实探菜百黄金发现，从柜台到收银台，再到取货处，都排起了长队。价格方面，足金首饰标价已来到1555元/克，投资金条的价格也普遍在1200元/克以上。

　　“菜百金价与国际及国内金价联动，近期波动显著。明天金价大概率还会向上调整，所以很多人来抓价格‘窗口期’。”菜百黄金相关工作人员表示。

　　记者注意到，尽管各家门店价格各不相同，但均认为金价将继续上涨。上海周大福店员也表示，如果喜欢要尽快买，周一开盘要调价。

　　当前金价高企，消费者心态也各有不同。有消费者是听说涨价后赶来“抢购”，也有不少消费者在多家店铺反复比价后仍难下决心。一位年轻消费者坦言：“想买又怕买贵，听说国际局势影响金价，万一现在高位接盘呢？”

　　随着中东地缘局势趋紧，已有率先发布风险提示，通过收紧交易相关业务以应对金价大幅波动带来的潜在风险。

　　例如，多家国有大行宣布上调代理上金所个人延期合约的保证金比例。部分银行将相关合约保证金比例上调至100%。这意味着，交易杠杆被完全取消，投资者需以全额资金进行交易。

　　2月25日，工商银行发布公告称，自2月27日收盘清算时起，该行代理个人客户Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的标准交易保证金比例由80%调整为100%，差异化保证金作同向、同幅度调整；该行代理个人客户Ag（T+D）合约的标准交易保证金比例由80%调整为100%，差异化保证金作同向、同幅度调整。

　　中国银行在2月24日也发布相关调整，不过要求的交易保证金比例未达到100%。根据公告，自2月24日收盘清算时起，该行白银延期合约的客户保证金比例由77.49%调整为77.52%，黄金延期合约客户保证金比例则维持55.44%不变。

　　银行进一步收紧交易规则之前，上海黄金交易所（以下简称“上金所”）曾宣布下调部分贵金属合约保证金比例。

　　2月24日，上金所发布《关于调整部分合约保证金水平和涨跌停板的通知》，自当日收盘清算时起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的保证金比例从21%调整为18%，下一交易日起涨跌幅度限制从20%调整为17%；Ag（T+D）合约的保证金比例从27%调整为24%，下一交易日起涨跌幅度限制从26%调整为23%；CAu99.99合约保证金每手20万元调整至每手18万元。

　　为何银行与上金所没有保持一致？业内人士接受记者采访时表示，银行作为代理机构，面对国际贵金属市场价格波动加剧的情况，选择提高保证金比例是为了降低客户杠杆使用，防范因价格剧烈波动导致的穿仓风险，切实保护投资者利益。

　　某理财经理告诉记者，短期金价快速上涨可能引发投机资金涌入，但伴随监管提示风险及市场拥挤度上升，后续可能出现获利回吐，造成价格回调。会建议客户理性看待波动，结合自身风评等级（平稳型及以上）合理配置黄金类资产。中东动荡！直击周末国内黄金市场