存储涨价之势蔓延至CPU AI需求推动价格上涨！CPU涨价主要受AI需求驱动，具体有两个因素。首先是AI带动了HBM、DRAM、NAND等存储器件的需求增长，这些存储器件与CPU共用光刻胶、刻蚀设备等材料及设备，导致存储厂商大量抢占资源，从而挤压了CPU的产能。其次是DRAM和NAND需求的增长引发囤积行为，而囤积的存储器件需要装机，进一步推高了对CPU的需求，最终传导至CPU端引起价格上涨。

　　2023年第三季度到第四季度，消费端CPU调价幅度为7%-10%，MSRP同步上调；2024年第一季度服务器端补涨，因与大客户相关调涨灵活性低，故在年初调价。其中，高端支持AI卡的处理器涨幅较大，今年新推出的18安最先进制程产品价格较之前最高端产品上涨18%-20%。消费级支持DDR4的老平台也跟涨，主要是因为老库存返点折扣降低以及渠道商、ODM囤货后涨价。

　　2024年年终服务器CPU折扣及优惠减少，尤其是SARA Forest等多核心产品需求旺盛。采购Email Rapids或Siri Forest的主要为美股七仙女等大厂，to B业务调价灵活性低，2025年交货的产品价格及折扣已在2024年谈定。服务器端调价频率低于消费级CPU，CCG可每半年或季度调整，服务器端几乎一年一调。今年将推出Clear Forest Clear Water、In-Memory Database Server等产品，去年底已向OEM、ODM厂商铺垫今年价格调整；今年是否继续涨价存在不确定性热点话题，传统上to B业务尽量避免价格大幅波动，但当前重视成本控制且AI、半导体行情特殊，若下半年或明年出现类似2020-2021年的囤货潮，建议客户多囤货。

　　服务器CPU价格调整受多重因素影响，去年底至今产能受涨价冲击、成本上涨，且DRAM、NAND等零部件价格上涨，客户对价格变动接受度较低；部分有战略眼光的客户已提前囤货。服务器CPU涨幅未达10%，其中低端Ice Lake等老制程服务器CPU涨幅有限、性价比高；英特尔服务器CPU涨幅逻辑清晰，不像AMD那样无由头涨价。2026年消费级与服务器CPU均将涨价，保守预计涨幅为10%。当前涨价受AI等行业热情驱动的盲目装机需求影响，机箱电源、散热器等配件因装机量提升及铜材等原材料涨价同步上涨，行业七八成销量通过分销商，下游管控难度较大。2026年将是高端制程芯片的大年。后续方面，厂商因建厂周期长、成本高及担忧AI泡沫破裂，不敢扩产，仅通过现有产能满负荷生产；若经济向好、AI泡沫持续，2027-2028年价格或继续上涨，短期两三年持乐观态度，但长期受AI落地进度及泡沫风险影响，持续时间难以判断。目前芯片厂商采取保守战略，仅利用现有设施生产而不新建产能。存储涨价之势蔓延至CPU AI需求推动价格上涨