面对白酒行业的结构性萎缩，市场预计茅台酒零售终端降价可能会持续到经济超预期复苏以及消费强劲增长，或者其零售价逐步接近官方指导价之时。

　　

　　2024年初以来，53度飞天茅台价格呈整体下跌态势，几乎每一次降价都会引发社会关注。贵州茅台作为高端白酒龙头企业，其核心产品53度飞天茅台经常供不应求。从2006年到2012年的七年间，茅台酒六次上调出厂价，证明了其供不应求的状况。贵州茅台在资本市场备受追捧，在2019年到2022年间，其市值常常是A股第一。

　　

　　高端白酒是非常好的生意，其生意模式至少有六个让其他行业羡慕的优点：利润率高、客户黏性好、产品保质期长、应收账款少、资产负债率低、研发投入少。2024年，贵州茅台毛利率为91。9%，净利率为52。3%；而泸州老窖毛利率为87。5%，净利率为43。3%。

　　

　　然而，再好的产品也可能过剩，再好的生意也有周期低谷。2024年，高端白酒遇冷，飞天茅台未能独善其身。2023年，飞天茅台散瓶零售价格在2600元到2900元之间波动，而2024年价格显著下跌。从2024年初到2025年5月，飞天散瓶（新酒）价格从约2800元/瓶降到了2200元/瓶。进入6月以来，部分地区价格跌破2000元/瓶。尽管如此，飞天茅台的零售价仍比出厂价高出千元左右，经销体系依然健康。而许多其他高端白酒已经出现了零售价低于出厂价的倒挂现象，这些企业往往只能选择降价或降低销量来控货挺价。

　　自6月13日以来，伊朗对以色列发起的导弹袭击已导致3人死亡，至少80人受伤。与此同时，以色列也对伊朗境内目标发动了袭击，造成至少110人死亡，另有数百人受伤。