全球首个核聚变IPO要来了 资本密集布局商业核聚变。2026年，核聚变技术将从概念走向IPO。美国总统特朗普旗下的特朗普媒体科技集团与获得Alphabet支持的美国核聚变能源公司TAE Technologies签署最终合并协议，双方将通过全股票交易完成合并，交易总价值超过60亿美元。

　　加拿大核聚变技术公司General Fusion宣布与特殊目的收购公司Spring Valley Acquisition Corp. III签署最终业务合并协议，整体估值约10亿美元。该交易预计于2026年年中完成交割。若进展顺利，合并后的公司将在纳斯达克上市，有望成为全球首家登陆公开资本市场的纯核聚变能源公司。

　　可控核聚变的核心吸引力在于其几乎无限的能源潜力。按当前全球能源消费水平测算，核聚变燃料足以支撑人类使用数亿年，使其被视为应对气候变化与能源安全问题的终极方案之一。

　　资本正在快速涌入这一“终极能源”赛道。过去五年间，全球核聚变领域的总投资额已从2021年的19亿美元增长至97亿美元，相关企业数量达到53家，较2023年增长143%。在中国，今年1月12日，可控核聚变初创企业星环聚能宣布完成10亿元规模的新一轮融资，刷新民营核聚变企业单笔融资纪录。

　　热度攀升的同时，业内亦保持警惕。有业内人士指出，近两年关注核聚变的机构数量翻了上百倍，很容易让人联想到2015—2016年的半导体芯片热潮。在他看来，资本可以快进快出，但技术却无法跳跃式前进，相比半导体清晰的“国产替代”路径，当前核聚变投资的底层逻辑仍然高度依赖于“假设一切顺利”的技术沙盘热点话题。

　　在全球所有技术路线中，托卡马克是一种通过磁约束实现受控核聚变的装置，其名称源自俄文缩写，分别对应环形、真空室、磁与线圈。这一装置最早由苏联莫斯科库尔恰托夫研究所的阿齐莫维齐等人于20世纪50年代提出。全球首个核聚变IPO要来了 资本密集布局商业核聚变